1.2萬億的華為市值是怎么估算的?

我們知道，目前華為并未上市，沒有交易股份，無法核算具體的市值，那么胡潤榜上華為的市值是怎么計算出來的呢?本次榜單中并沒有給出估值的依據，所以估值結果也是見仁見智。

首先明確一個概念，估值不等于價值，評估方法不同，評估因素不同，最終的估值肯會存在差異。此外，上市企業與不上市企業、不同行業的估值方法也存在較大差別。

目前企業的估值基本上都和市盈率相關，所謂市盈率也就是：總市值/預估全年凈利潤=市盈率(動)。通常硬件制造企業和互聯網公司在市盈率上本身有差異，互聯網公司較高，普遍在30倍左右，而制造業就相對低一些，有20就很不錯了。

華為目前雖然沒有上市，無法直接計算市盈率，但是我們還有參照物，也就是拿同類型企業來做對比。與華為對標的公司是蘋果，蘋果最新市值為1.09萬億美元，股票市盈率為20.56倍。

參考蘋果的市盈率20.56，結合華為2018年593億元的凈利潤計算，華為的市值差不多在1.2萬億元左右(凈利潤*市盈率)，與胡潤榜單數據接近，超過蘋果市值。

可以推測，胡潤的企業市值排行榜基本是使用了這種對比法，所以實際上將華為估值和阿里巴巴、騰訊市值比沒有太大的實質性意義。

此外，關于胡潤對華為的估值，也被很多人質疑簡單粗暴不合理，認為以華為當前的整體業務布局，1.2萬億元的估值顯然是被低估了。

這種質疑不無道理，正如Lscssh科技官點評的：“胡潤的企業市值排行榜橫向拿其他科技企業的市盈率來套，這種做法不能說錯。但顯然沒有正視華為的業務布局，以及未來的技術發展。”

那么，華為到底值多少錢?

2018年，全球經濟整體增長相對平穩，但面臨減緩壓力，華為聚焦ICT基礎設施和智能終端，持續投入，全年實現銷售收入人民幣7212億元，同比增長19.5%。

從財務全景來看，2010年以來，華為營業收入平均復合增速達到18.7%。2018年營收體量雖與行業巨頭三星、蘋果仍有一段差距，但已遠遠超過國內BAT三巨頭之和。

2018年，在華為三大業務板塊中，以手機為核心的消費者業務版塊營收高達3489億元，占比接近一半。要知道，同年的阿里巴巴年營收也就只有2502億元，手機業務成為了華為營收最大的板塊。

但華為可不僅只有手機業務是強項，在三大業務板塊中，運營商業務占比達40.8%，還有企業業務占比10.3%。如果將這些業務加上的話，華為遠不止1.2萬億元市值。

華為不僅是全球第三大智能手機廠商，還是全球領先的ICT(信息與通信)基礎設施和智能終端提供商、全球第一通訊設備供應商。

在通信業務方面，根據市場研究機構IHS Markit統計，在2018年的移動通信基礎設施全球份額方面，華為排名第2位。

除了通信業務，還有5G的加成，截至2019年5月底，在全球5G標準專利聲明量超1000件的企業中，華為以1970件5G聲明專利排名第一，占比達17%，中國5G研發處于全球公認的領先梯隊。

不過，在5G通信設備市場份額方面，備受關注的華為2018年5G市場份額僅占15%，排在第四。愛立信則以24%的市場份額排在第一，三星(21%)和諾基亞(20%)緊隨其后，華為5G份額占比較小主要原因在于美國及其盟國對于華為5G的圍追堵截。

在嚴峻的國際背景下，華為海思的半導體業務也正逐步發展起來獨當一面，目前已經是國產營收第一的半導體公司，有了自己的芯片。除了手機芯片，還有服務器芯片、基帶、視頻芯片等。隨著國產半導體的發展，未來這塊業務的發展將會更好。

此外，隨著華為鴻蒙系統的問世，也讓不少投資者對華為更加看好，任正非曾經表示，鴻蒙系統最初是為物聯網系統做的準備。面臨一片藍海的物聯網市場，鴻蒙未來的潛力無限。

總的來說，華為未來的發展前景是相當值得期待的，物聯網、5G領域、云計算、操作系統，完全的軟硬件相結合，綜合實力比起阿里、騰訊兩家，有過之無不及，當然這與華為在研發的高投入密不可分。

2008年華為投入就已達到105億，2018年達1015億。近十年華為累計研發總投入達4800億，秒殺國內一眾科技企業。

與科技巨頭相比，華為的研發投入毫不遜色。更確切地說華為已經躋身科技巨頭前列。

2017財年，華為、蘋果、微軟、亞馬遜的研發投入分別為133億美元、112億美元、130億美元和226億美元。華為僅次于亞馬遜。

2011年~2017年的七個財年，華為、蘋果、微軟、亞馬遜累計研發投入分別為544億美元、456億美元、777億美元和746億美元。華為居第三位，比蘋果多87.9億美元。

今年外媒公布了一份2018年企業研發投入經費排名報表，華為、亞馬遜、三星、微軟等全球頂級互聯網公司上榜。其中華為以全年153億美元的研發投入，排名第四，蘋果排名第七。

綜合上述分析，華為從估值上遠低于阿里與騰訊的估值，主要緣于華為跟阿里、騰訊并不在同行業，市值計算方式不同，且華為非上市企業，具體也很難得出一個具體準確的市值。但從業務規模、技術及未來展望上華為并不輸阿里與騰訊。